Pfleiderer

Gute Noten vergeben

NEUMARKT. Die Pfleiderer AG hat am Dienstag von Moody’s Investor Services ein "Ba2"-Rating erhalten.

Unter "Rating" versteht man die Einschätzung der Zahlungsfähigkeit eines Schuldners (Quelle: Wikipedia).

Moody’s berücksichtigt mit dem positiven Rating die gute Marktposition der Gesellschaft in den Kernmärkten in West- und Osteuropa sowie Nordamerika, das Engagement im weniger zyklischen Erneuerungs- bzw. Renovierungsgeschäft in Nordamerika statt des von Moody’s als zyklisch eingeschätzten Neubausektors sowie die hohe operative Ertragskraft der Gesellschaft.

"Wir sind über das Ergebnis des Moody’s Ratings sehr erfreut, denn es unterstreicht die strategische Ausrichtung des Pfleiderer Konzerns auf profitables Wachstum in unseren Kernmärkten, das zu hohen operativen Margen und starken Cashflows führt" sagt Derrick Noe, Finanzvorstand der Pfleiderer AG. "Darüber hinaus spiegelt das Rating die soliden finanziellen und bilanziellen Verhältnisse des Pfleiderer Konzerns wider", so Noe weiter.

Durch die Akquisition des schwedischen Laminatbodenherstellers Pergo AB im März 2007 ist ein führender Anbieter im Wachstumsmarkt für Laminatfußboden entstanden, der die industriellen Stärken des Pfleiderer Konzerns als ein weltweit führender Holzwerkstoffhersteller mit der Stärke von Pergo als Markenführer im Laminatfußboden verbindet.

Die Rating-Agentur Fitch Ratings setzt Pfleiderer durch Ankündigung über die Begebung einer Hybridanleihe auf "Positive Watch".

Die Übernahme mit einem Volumen von rund 320 Millionen Euro wird zum Teil durch Kredite sowie in einem Volumen zwischen 200 und 250 Millionen Euro durch die Emission eines Hybridbonds über die Finanzierungstochter Pfleiderer Finance B.V., Deventer, Niederlande, finanziert (Bericht hier). Durch die am Dienstag angekündigte Emission stuft die Rating Agentur Fitch die Bonität der Pfleiderer AG, derzeit mit "BB positive", auf "Positive Watch" hoch. Nach der Begebung der Hybridanleihe ist damit ein Heraufstufen auf "BB+" zu erwarten.

"Die Ratingagenturen honorieren mit diesem Schritt die sehr gute wirtschaftliche Entwicklung im Geschäftsjahr 2006 sowie den exzellenten Ausblick des Pfleiderer Konzerns für die Folgejahre. Die Ratings unterstreichen die wirtschaftliche Sinnhaftigkeit der Pergo-Übernahme und erkennen die Finanzierung der Pergo-Transaktion mit eigenkapitalähnlichen Mitteln an" so Derrick Noe, Finanzvorstand der Pfleiderer AG weiter.

10.04.07

"Hybrid-Anleihe" geplant

NEUMARKT. Im Zuge der Ausweitung der weltweiten Marktpräsenz im margenstarken Holzwerkstoffgeschäft und durch die Übernahme der schwedischen Pergo AB plant die Pfleiderer AG die Begebung einer Hybrid-Anleihe über ihre Finanzierungsgesellschaft Pfleiderer Finance B.V. mit Sitz Deventer, Niederlande, mit einem Volumen von 200 bis 250 Millionen Euro.

Dies wurde schon bei der Bilanz-Pressekonferenz Ende März angedeutet (wir berichteten)

Die Pfleiderer AG wird von Moody's gegenwärtig mit Ba2 (Ausblick: stabil) und von Fitch mit BB (Ausblick: positiv) eingestuft.

Die Pfleiderer-Anleihe ist nachrangig besichert und wird voraussichtlich von beiden Agenturen zwei Stufen unterhalb des Senior- bzw. IDR Ratings der Gesellschaft bewertet.

Die genauen Bedingungen der Anleihe werden auf Basis marktüblicher Konditionen im Anschluss an eine pan-europäische Roadshow festgelegt. Als Joint Structuring Advisors und Joint Lead Managers für Pfleiderers geplante Hybrid-Kapital-Transaktion wurden ABN AMRO und Barclays Capital gewählt.

Die Anleihe wird gemäß internationalen Rechnungslegungsgrundsätzen (IFRS) als Eigenkapital bilanziert. Von Moody’s wird die Anleihe zu 50 Prozent, von Fitch zu 75 Prozent als Eigenkapital eingestuft.

Der Erlös aus der Begebung dieser Anleihe soll gemeinsam mit anderen Finanzierungsmitteln zur Refinanzierung des Brückenkredits dienen, den die Pfleiderer AG kürzlich für die strategische Übernahme der schwedischen Pergo AB aufgenommen hat.

Mit der Ausgabe der Hybrid-Anleihe baut Pfleiderer die finanzielle Flexibilität weiter aus, hieß es am Dienstag in einer Pressemitteilung. "Durch die Nutzung von Hybrid-Kapital folgt Pfleiderer seiner Strategie, Übernahmen mit Eigenkapital und eigenkapital-ähnlichen Instrumenten zu finanzieren. Dadurch wollen wir ausschließen, dass sich Übernahmen nachteilig auf das sich stetig verbessernde Kreditprofil von Pfleiderer auswirken", so Derrick Noe, Finanzvorstand der Pfleiderer AG.

10.04.07

Neue Rekordzahlen

NEUMARKT. Die Pfleiderer AG setzt - gestärkt durch das beste Ergebnis ihrer Unternehmensgeschichte im Geschäftsjahr 2006 - ihren ertragsorientierten Wachstumskurs konsequent fort, hieß es am Donnerstag bei der Bilanz-Pressekonferenz des Unternehmens in München.

Nach der erfolgreichen Integration der Kunz Gruppe ist die Übernahme der schwedischen Pergo AB der nächste Schritt des Holzwerkstoffherstellers zum Ausbau der weltweiten Marktpräsenz, insbesondere im Laminatfußboden-Geschäft in Nordamerika und Westeuropa.

Wie der Vorstand der Pfleiderer AG am Donnerstag bei der Vorlage des Konzernjahresabschlusses 2006 in München erläuterte, hält die 100-prozentige Tochtergesellschaft Pfleiderer Sweden AB, nach Ablauf der verlängerten Angebotsfrist am 9. März 2007, jetzt knapp 99 Prozent des Aktienkapitals und der Stimmrechte an der Pergo AB. Pfleiderer strebt eine vollständige Übernahme des Unternehmens an. Am 30. März 2007 erfolgt das Delisting von Pergo an der schwedischen Börse. Entsprechend der gesetzlichen Rahmenbedingungen soll Anfang 2008 der Squeeze-out-Prozess der noch außenstehenden Aktionäre abgeschlossen sein, erklärte Finanzvorstand Derrick Noe, der überdies ankündigte, dass Pfleiderer die Pergo-Akquisition durch die Ausgabe einer Hybrid-Anleihe im Mai dieses Jahres maßgeblich refinanzieren wolle. "Mit dem Hybrid-Kapitalinstrument gewinnen wir eine höhere finanzielle Flexibilität und eröffnen uns weitere unternehmerische Handlungsoptionen", so Noe.

Im zurückliegenden Geschäftsjahr 2006 hatte die Pfleiderer AG durch eine erfolgreiche Kapitalerhöhung das Grundkapital der Gesellschaft um rund ein Viertel auf 136,5 Millionen Euro erhöht. Durch die Einnahmen aus der Ausgabe von 10,6 Millionen neuer Aktien im Frühjahr 2006 und die Erlöse aus dem Verkauf der Pfleiderer track systems, als letztem nicht zum Kerngeschäft zählenden Unternehmensbereich, konnte die Pfleiderer AG ihre Konzernnettoverschuldung von 627,5 Millionen Euro zum Ende 2005 auf 414,6 Millionen Euro zum 31. Dezember 2006 verringern.

Die Eigenkapitalquote verbesserte sich von 19,1 Prozent auf 39,5 Prozent zum Ende des Berichtszeitraumes. "Der Pfleiderer Konzern ist heute nicht nur strategisch und operativ, sondern auch finanziell und bilanziell bestens für das weitere, ertragsorientierte Wachstum gerüstet", so Derrick Noe.

Starkes Wachstum

Das Geschäftsjahr 2006 stand für den Pfleiderer Konzern im Zeichen der Integration der im Dezember 2005 erworbenen Holzwerkstoff-Aktivitäten der ehemaligen Kunz Gruppe in Westeuropa und Nordamerika. Durch diese Akquisition, die Inbetriebnahme eines neuen Holzwerkstoff-Werkes in Russland sowie durch organisches Wachstum stiegen die Umsatzerlöse des Pfleiderer Konzerns im Geschäftsjahr 2006 um rund 71 Prozent auf 1,415 Milliarden Euro (Vj. 829,3 Millionen Euro). Das EBITDA verbesserte sich überproportional und verdoppelte sich annähernd auf 208,1 Millionen Euro (Vj. 104,1 Millionen Euro). Inklusive der Buchgewinne aus dem Verkauf der Pfleiderer track systems erzielte der Pfleiderer Konzern im Berichtszeitraum 2006 ein Konzernnettoergebnis von 83,9 Millionen Euro (Vj. 28,8 Millionen Euro). Dies entspricht einem Ergebnis je Aktie (unverwässert) von 1,67 Euro (Vj. 0,68 Euro). Das Ergebnis der fortzuführenden Aktivitäten, nach Minderheitsanteilen, verbesserte sich auf 1,00 Euro (Vj. 0,56 Euro).

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen der Hauptversammlung 2007 die Erhöhung der Dividende von 15 Eurocent im Vorjahr auf 25 Eurocent vor (wir berichteten). "Unser Ziel ist es, unsere Aktionäre angemessen am Unternehmenserfolg zu beteiligen und gleichzeitig Handlungsspielräume für das weitere Wachstum zu wahren. Langfristig orientiert sich unsere Dividendenpolitik weiterhin mit Vorrang an den Wertsteigerungspotenzialen, die wir für unsere Aktionäre durch den weiteren Ausbau unserer Geschäftsaktivitäten erschließen können." betonte das Vorstandsmitglied Michael Ernst, der während der Abwesenheit von Vorstandsprecher Hans H. Overdiek die Arbeit im Vorstandsgremium kommissarisch koordiniert.

Strategische Lücke geschlossen

Mit der Integration der ehemaligen Kunz Gruppe und der Übernahme der Pergo AB wird Pfleiderer Konzern mit insgesamt 23 Produktionsstätten in Westeuropa, Osteuropa und Nordamerika präsent sein. "Mit Kunz haben wir die ‚strategische Lücke’ MDF und HDF in unserem Produktportfolio geschlossen und sind erstmals als integrierter Anbieter in den Laminatfußbodenmarkt eingestiegen. Beide Positionen bauen wir jetzt gezielt weiter aus," kommentiert Technik-Vorstand Dr. Robert Hopperdietzel die operativen Wachstumsziele.

Der Fokus für die weitere Unternehmensentwicklung liegt demnach

• zum einen im Ausbau der internationalen Marktposition, mit Schwerpunkt auf Wachstumschancen in Osteuropa und Nordamerika,
• zum anderen im systematischen Ausbau des Produktportfolios und in der integrierten Fertigung.

Durch die Einführung eines standardisierten globalen Produktionssystems in allen Pfleiderer-Werken will der Konzern die Herstellkosten in allen Produktionsprozessen systematisch senken und Skaleneffekte nutzen. "Wir haben mit der Einführung unseres globalen Produktionssystems Anfang März 2007 begonnen und wollen innerhalb eines Jahres die Ausbringung unserer Werke um 10 Prozent steigern", erklärte hierzu Dr. Hopperdietzel im Rahmen der BilanzPressekonferenz.

Sonderinvestitionen von insgesamt rund 31 Millionen Euro im Zeitraum 2007 bis 2009 sollen zudem die Wettbewerbsfähigkeit von vier der insgesamt acht deutschen Produktionsstandorte nachhaltig stärken (wir berichteten). Ziel ist es, die Ertragskraft aller acht deutschen Standorte mittellfristig auf eine EBITDA-Marge von mindestens 16 Prozent sowie einem ROCE von 20 Prozent zu bringen.

Mit der angekündigten Pergo Übernahme steigt Pfleiderer in Nordamerika als integrierter Hersteller von Laminatfußboden zum Marktführer mit einem Marktanteil von rund 15 Prozent auf. Die beiden Marken Uniboard und Pergo werden als eigenständige Marken am Markt fortgeführt werden. Pergo betreibt zwei Fertigungsstätten in North Carolina, USA. Das Laminatfußbodengeschäft in Nordamerika wird künftig im Business Center Flooring North America zusammengefasst, um Skalen- und Synergieeffekte bei Einkauf, Logistik und in den Verwaltungskosten sowie in der Produktion zu generieren. In Westeuropa tritt Pfleiderer mit den beiden Pergo-Werken in Schweden erstmals als Hersteller und Anbieter in den Markt für hochwertige Laminatfußböden ein. Zugleich schafft die Integration eine gute Ausgangsbasis für die geplante Expansion dieses margenstarken Geschäfts nach Osteuropa.

Guter Start in das Geschäftsjahr 2007

In den ersten beiden Monaten des laufenden Geschäftsjahres führten eine starke Nachfragesituation und Preiserhöhungen zu einer guten Geschäftsentwicklung im Konzern. Besonders erfreulich entwickelte sich dabei das Rohspan-Geschäft.

Für das laufende Geschäftsjahr 2007 erwartet der Vorstand der Gesellschaft für den Pfleiderer Konzern in seiner neuen Größe, das heißt Pfleiderer und Pergo (mit Konsolidierung ab März 2007), ein Umsatzvolumen von 1,9 Milliarden Euro und ein EBITDA von 270 Millionen Euro.

Dies entspricht nach Übernahme von Pergo einer EBITDA-Marge von 14,2 Prozent. Im Jahr 2008 soll dann der Konzernumsatz die 2 Milliarden-Schwelle deutlich überschreiten und konzernweit eine EBITDA-Marge von mehr als 15 Prozent realisiert werden.

29.03.07

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ISSN 1614-2853 15. Jahrgang

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